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13.05.2008

UPDATE: KfW begibt neue Telekom-Anleihe über 3 Mrd EUR

(NEU: Analystenstimme, Marktspekulation, Kurs, Details) Von Rüdiger Schoß DOW JONES NEWSWIRES

(NEU: Analystenstimme, Marktspekulation, Kurs, Details) Von Rüdiger Schoß DOW JONES NEWSWIRES

FRANKFURT (Dow Jones)--Die KfW Bankengruppe begibt zur weiteren Privatisierung der Deutschen Telekom AG eine neue Anleihe, nachdem eine erste aus dem Jahr 2003 im August ausläuft. Die staatliche Förderbank geht einer Mitteilung vom Dienstag zufolge davon aus, dass die auslaufende Anleihe über 5 Mrd EUR in bar zurückgezahlt werden muss. Daher soll eine neue Anleihe mit einem Basisvolumen von 3 Mrd EUR und einer Mehrzuteilungsoption von 300 Mio EUR begeben werden.

Analysten zeigten sich nach der KfW-Ankündigung am Dienstag wenig überrascht. "Angesichts des Telekom-Kurses darf das nicht verwundern, zumal der Eine oder Andere bei Telekom-Aktien ein gebranntes Kind sein dürfte", sagte Analyst Robert Gallecker von der Bayerischen Landesbank. "Die Kursbewegung ist ein Zeichen, dass man einen Schritt langsamer machen muss bei der Privatisierung."

Es sei zudem zu erwarten gewesen, dass die KfW im Rahmen der Privatisierung kurz- oder langfristig weitere Deals mit den Stücken initiieren würde, sagte Gallecker weiter. Am Berichtstag fielen die Aktien bis 9.33 Uhr um 1,4% auf 11,77 EUR. Gallecker bewertet die Telekom-Aktie mit "Kaufen".

Mit der neuen Anleihe will die KfW eigenen Angaben zufolge signalisieren, dass sich sowohl das Bundesministerium der Finanzen als auch die KfW der Fortführung des Privatisierungsprozesses verpflichtet fühlen.

Marktspekulationen, denen zufolge der Cash-Flow der Telekom durch die Rückzahlung belastet werden könnte, erteilten sowohl die KfW wie auch der Bonner DAX-Konzern eine Absage. "Wir sind der Emittent, wir haben sie begeben. Natürlich zahlen wir sie zurück", sagte KfW-Sprecher Alexander Mohanty zu Dow Jones Newswires. Die Telekom teilte mit, dass der freie Cash-Flow nicht belastet werde.

Die Umtauschanleihe hat eine Laufzeit von 5 Jahren und 1 Monat, ist ab dem dritten Kupontermin nach 3 Jahren und 1 Monat vorbehaltlich eines Kündigungsschwellenwertes (hurdle rate) von 130% kündbar und bei Fälligkeit zu 100% des Nominalwertes rückzahlbar.

Die Anleihe wird mit einem Kupon von 2,875% bis 3,375% und einer Umtauschprämie von 25% bis 30% vermarktet. Die genaue Höhe von Kupon und Umtauschprämie werden bei Kursfestlegung festgesetzt.

Die mit der Umtauschanleihe aufgenommenen Mittel seien Teil des von der KfW für 2008 angekündigten Refinanzierungsvolumens, das rund 70 Mrd EUR betragen werde, hieß es weiter.

Die KfW und der Bund halten Anteile von jeweils 16,9% bzw 14,8% an der Deutschen Telekom AG, Bonn.

Webseiten: http://www.kfw.de http://www.telekom.de http://www.bundesregierung.de -Von Rüdiger Schoß, Dow Jones Newswires, +49 (0)69 29725 117, ruediger.schoss@dowjones.com

DJG/rso/mim/jhe

Copyright (c) 2008 Dow Jones & Company, Inc.