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09.12.2008

UPDATE: Prognosesenkung schickt Q-Cells-Aktie auf Talfahrt

(NEU: Details, Aktienkurs)

(NEU: Details, Aktienkurs)

Von Nico Schmidt

DOW JONES NEWSWIRES

BITTERFELD-WOLFEN (Dow Jones)--Der Solarzellenhersteller Q-Cells hat seine erst Mitte November angehobene Prognose für das laufende Jahr sowie den Ausblick für den Beginn des kommenden Jahres gesenkt. Die Nachricht sorgte am Markt für einen Kurseinbruch: Die Aktie des in Thalheim in Sachsen-Anhalt ansässigen Unternehmens verliert am Dienstag unmittelbar nach Handelseröffnung an der Frankfurter Börse 25,1% auf 20,48 EUR und ist mit Abstand schwächster Wert im TecDAX. Um 9.45 Uhr notieren Q-Cells noch mit 17,7% im Minus bei 22,47 EUR.

Im Sog der Gewinnwarnung verlieren auch andere Solarwerte: Conergy geben 5,2% auf 0,92 EUR nach, Phoenix Solar 3,9% auf 25,24 EUR und SMA Solar 11% auf 28,41 EUR. Außerdem verlieren im sehr schwach tendierenden TecDAX Solarworld 13,1% auf 12,25 EUR, Solon 5,7% auf 13 EUR und Roth & Rau 8,8% auf 12,50 EUR.

"Aufgrund der Unsicherheiten sowie der schwächeren Marktnachfrage im Zusammenhang mit der Finanzkrise haben eine Reihe von Kunden der Q-Cells in den vergangenen Tagen die Abnahme vereinbarter Mengen in das nächste Jahr verschoben", begründete die Q-Cells AG die gesenkten Prognosen.

Das Unternehmen rechnet nun für 2008 mit einem Produktionsvolumen von rund 570 (bisher: 585) MWp. Der Konzernumsatz wird sich nach Unternehmensangaben auf etwa 1,225 (bisher: 1,35) Mrd EUR belaufen. Das Unternehmen erwartet nun außerdem ein operatives Ergebnis (EBIT) im Kerngeschäft von etwa 230 Mio EUR und ein Konzern-EBIT von rund 205 (bisher: 260) Mio EUR.

Inklusive des erwarteten Ergebnisbeitrags der Renewable Energy Corporation strebt das Unternehmen einen Jahresüberschuss von etwa 185 (bisher: 215) Mio EUR an. Als Reaktion auf die "veränderten Marktgegebenheiten" will Q-Cells die Weihnachtstage sowie den Jahreswechsel für Wartungsarbeiten und den Abbau von Überstunden nutzen.

Angesichts der schlechteren Finanzierungsmöglichkeiten sowie der unsicheren Lage auf den Märkten erwartet Q-Cells auch zum Jahresbeginn 2009 eine schwache Nachfrage. Daher senkte das Unternehmen die Produktionsprognose für das Jahr 2009 auf 800 MWp bis 1 GWp (bisher: 1 GWp). Aufgrund des niedrigeren Produktionsvolumens rechnet Q-Cells auch mit einem niedrigeren Umsatz von 1,75 Mrd und 2,25 (bisher: 2,25) Mrd EUR.

Aufgrund der "zunehmenden Attraktivität der Rendite" von Photovoltaik-Anwendungen erwartet das Unternehmen spätestens ab dem zweiten Halbjahr 2009 eine steigende Marktnachfrage und daher mittelfristig weiterhin einen unverändert positiven Trend.

Am 13. November hatte Q-Cells seine mittelfristigen Ziele bis 2010 trotz der internationalen Finanzkrise bestätigt und den Ausblick für das laufende Jahr sogar leicht erhöht. Im ersten Halbjahr 2009 seien wegen der Kapitalmarktkrise zwar vereinzelte Kundenprobleme zu erwarten, teilte das Unternehmen seinerzeit mit. Diese hätten aber nur geringe Auswirkungen. Q-Cells profitiere in der derzeitigen Krise als Weltmarktführer in der Solarzellen-Fertigung von Größenvorteilen sowie dem breiten, weltweiten Kundenportfolio.

Im Handel werden die Kursverluste von Q-Cells mit einem Glaubwürdigkeitsproblem begründet, da sich das Unternehmen erst jüngst zuversichtlich zur Geschäftsentwicklung geäußert hatte. Die Zurückhaltung der Investoren wirke sich nicht überraschend auch auf die Branche als Ganzes aus.

Nach Einschätzung der LBBW hat das Q-Cells-Management in den vergangenen Tagen einen großen Teil des Vertrauens verspielt. Die Analysten rechnen mit einem Absturz der Aktie auf ein Niveau von 15 bis 20 EUR, von dem sie sich nur in den kommenden Monaten kaum wieder erholen dürfte. Langfristig bleibt die LBBW jedoch optimistisch für die Branche und das Unternehmen.

Der Q-Cells-Zulieferer Roth & Rau hält trotz der jüngsten Prognosensenkung des Solarzellenherstellers an seinen Zielen für 2008 fest. Das sagte ein Sprecher des ebenfalls im TecDAX notierten Unternehmens auf Anfrage. Ende Oktober hatte das in Hohenstein-Ernstthal ansässige Unternehmen den Ausblick zuletzt bestätigt. Roth & Rau rechnet für 2008 mit einem Umsatz von mindestens 250 Mio EUR und einer EBIT-Marge von mindestens 10%.

Webseite: http://www.q-cells.de - Von Nico Schmidt; Dow Jones Newswires; + 49 - (0)69 297 25 111; nico.schmidt@dowjones.com DJG/ncs/brb

Copyright (c) 2008 Dow Jones & Company, Inc.